
Loi Malraux : dispositif fiscal puissant et immobilier de prestige

Défiscalisation Malraux, un dispositif simple et performant

Qu'est-ce que la loi Malraux ?
Votée en 1962, la loi Malraux favorise la rénovation et la revitalisation des cœurs de villes historiques.
📢 En effet, les villes peuvent protéger leur patrimoine architectural en mettant en place un plan de sauvegarde et de mise en valeur, visant leurs sites patrimoniaux remarquables.
Ce dispositif permet à tout contribuable payant plus de 5 000 € d’impôts, de devenir propriétaire d’un appartement d’exception en bénéficiant d’avantages fiscaux importants. Retrouvez également des informations complémentaires en cliquant sur connaître les explications de la loi Malraux.
🚀 Ainsi, le dispositif Malraux s’intègre parfaitement dans la dynamique actuelle de réhabilitation et redynamisation des centres-villes. Il existe une loi d’urbanisation (plan d’actions coeur de ville) dont l’objectif est de réhabiliter, préserver et repeupler les centres historiques des villes. Ce plan touche 222 villes et permet d’avoir 5 milliards d’euros d’aides par an. Ainsi, il s’agit d’une cohabitation entre le financement public et privé. Ce dispositif est un vrai succès. Il a permis de redynamiser une ville comme Bordeaux. Toulon est également un bel exemple avec la réhabilitation de son centre-ville. Fort de ce succès, l’État va allouer de nouveau 5 milliards d’euros d’ici 2026 avec l’objectif de financer les projets de transition écologique.

Un réhabiliation totale du bien
Les critères pour être éligible à la loi Malraux :
- D’abord, l’opération doit être réalisée en vue de la restauration totale d’un immeuble bâti situé dans un secteur, quartier ou une zone précise. Il s’agit d’un Site Patrimonial Remarquable dit SPR.
- Puis, lorsque l’immeuble est déclaré d’utilité publique, il existe alors plusieurs cas de figure :
- l’immeuble est situé dans un secteur sauvegardé couvert par un plan de sauvegarde et de mise en valeur (PSMV). Ce dernier doit être approuvé pour les opérations engagées par une demande de permis de construire ou une déclaration préalable déposée entre le 1er janvier 2009 et le 8 juillet 2016.
- l’immeuble est situé dans un site patrimonial remarquable couvert par un PSMV approuvé ou par un plan de valorisation de l’architecture et du patrimoine (PVAP) approuvé, pour les opérations engagées par une demande de permis de construire ou une déclaration préalable déposée à compter du 9 juillet 2016.

Zoom sur le taux de réduction d'impôts :
Ainsi, il faut être vigilent car il existe 2 taux de réduction d’impôts pour le mécanisme d’investissement en loi Malraux.
- Le taux de 30% pour les travaux effectués sur un immeuble situé soit :
- dans un site patrimonial remarquable (SPR) couvert par un PSMV approuvé
- dans un quartier ancien dégradé (QAD) pour les dépenses supportées jusqu’au 31 décembre 2023
- dans les quartiers présentant une concentration élevée d’habitat ancien dégradé et faisant l’objet d’une convention pluriannuelle avec des dépenses supportées jusqu’au 31 décembre 2023
- Le taux de 22% pour les travaux réalisés sur un immeuble situé dans un SPR, avec PVAP, ou dont le programme de restauration a été déclaré d’utilité publique.

Comment sont prises en compte les dépenses ?
Afin de calculer le montant de réduction d’impôt, il faut distinguer le montant des travaux et celui du foncier. Ainsi, la base de réduction d’impôt sera constituée uniquement des travaux. Dans le cadre d’une VIR (cf plus bas), le montant des dépenses est validé devant le notaire et indiqué dans l’acte notarié.
Ainsi, le cadre réglementaire prévoit la limite des dépenses à 400 000 €. Ce montant est calculé sur quatre années consécutives, ce qui correspond donc à une réduction maximale annuelle de 100 000 €.
Point intéressant, en indivision, le plafond de 100 000 € ou de 400 000 € s’applique distinctement à chaque propriétaire indivis. Lorsque l’immeuble est détenu par une société non soumise à l’impôt sur les sociétés, chaque associé bénéficie de la réduction d’impôt sur le montant de sa quote-part de dépenses retenue dans la limite de 100 000 € ou de 400 000 €.
La date de prise en compte la réduction d’impôt sera la date de paiement des travaux. Ainsi, lors de la signature de l’acte authentique, le paiement du foncier sera réalisé. Puis, les appels de fonds auront lieu au fur et à mesure de l’avancement des travaux. Ce calendrier sera spécifique à chaque opération.

Investir en VIR ou ASL ?
En loi Malraux, le promoteur proposera à l’investisseur un achat en loi VIR (Vente d’Immeuble à rénover) ou en ASL (Association Syndicale Libre).
- L’investissement en VIR présente des similitudes à l’achat dans le neuf (VEFA). En effet, le vendeur s’engage dans l’acte notarié à réaliser les travaux pour le compte de l’acquéreur. Le montant et la qualité des travaux y seront présents. Ce cadre permet, sur la période des travaux, d’avoir un prix ferme. Ainsi, il est très protecteur pour l’investisseur. De même le contrat fixe le calendrier des travaux. La VIR présente un avantage conséquent qui est le calcul de la plus-value. En effet, en VIR le prix de revient pour le calcul de la plus-value est égale au prix d’achat avec les travaux. Par contre, pour calculer les frais d’acquisition il faut également compter le foncier + les travaux. Ainsi, la VIR apporte une garantie sur la description du bien acheté et des travaux à réaliser. Enfin, la loi VIR offre une garantie de parfait achèvement.
- L’investissement en ASL : les statuts de l’ASL vont formaliser les droits et devoirs des adhérents. Par exemple, il y aura le mode de fonctionnement de l’association de l’immeuble, les charges et répartition entre les copropriétaires. Un cabinet d’avocat fiscaliste les rédige. Ainsi, l’ASL conclue un accord avec un maître d’oeuvre en charge des travaux, des appels de fonds et du paiement des prestations. C’est pourquoi, la qualité du promoteur est essentiel pour ne pas subir de hausse des coûts. Ceci est très important dans le contexte de hausse des prix des travaux et de renforcement de protections des biens (loi climat et résilience). Pour la fiscalité sur les plus-value, l’ASL prend en compte uniquement le prix du foncier.
Conseils Milea Patrimoine :
- VIR ou ASL : le plus important reste le bien immobilier sélectionné
- VIR : permet d’avoir un objectif de détention plus court qu’en ASL avec une fiscalité sur plus-value plus intéressante
- En ASL, la qualité de réalisation des travaux est à surveiller, donc le choix du bon promoteur est primordial
🎯 LA SÉCURITÉ : Milea Patrimoine analyse à chaque opération
- Garantie financière d’achèvement des travaux
- Garantie du respect du planning d’exécution des travaux
- Garantie de prix forfaitaires, fermes et définitifs
- Garantie d’une expertise fiscale

Quel profil pour un investissement Malraux ?

PROFIL D’INVESTISSEUR : Tout investisseur soumis à une imposition annuelle à partir de 5 000 €
ATOUTS DU DISPOSITIF
- Dispositif hors plafonnement des niches fiscales
- Avantage fiscal immédiat et puissant, jusqu’à 26% du montant de l’investissement
- Report de la réduction d’impôt non-utilisée pendant 3 ans
- Intérêts d’emprunts et frais assimilés déductibles des revenus fonciers
ENGAGEMENTS :
- Engagement locatif de 9 ans à titre de résidence principale non meublée
- 👍 Sans limitation de ressources des locataires, ni plafond de loyers

Exemple d'investissement en loi Malraux
RÉDUCTION D’IMPÔT ANNUELLE DE 8 000 € À 120 000 €
HYPOTHÈSE :
- Impôt annuel : 10 000 €
- L’investissement 2023 : 200 000 € dont travaux : 150 000 €
- Paiement des dépenses de travaux selon le calendrier VIR : 30%, 40%, 30%
N | N+1 | N+2 | N+3 | N+4 | |
Impôts clients | 10 000 € | 10 000 € | 10 000 € | 10 000 € | 10 000 € |
Travaux | 45 000 € | 60 000 € | 45 000 € | - | - |
Réduction d'impôts 30% | 13 500 € | 18 000 € | 13 500 € | 10 000 € | 10 000 € |
Report réduction d'impôt non utilisée | 3 500 € | 8 000 € | 3 500 € | - | - |
Impôt après impact fiscal | - | - | - | - | 5 000 € |
Ainsi, cet investissement permet d’avoir 45 000 € de réduction d’impôt en 5 ans
soit 23% du montant de l’investissement
Dans notre exemple, nous prenons un investissement d’un bien de 200 000 € en 2023.
“Il sera composé de 50 000 € de foncier et 150 000 € de travaux. Ainsi, la quote-part travaux représente 75%. Par conséquent, il s’agit d’une “métropole régionale”. L’investissement est réalisé en “VIR”. Avec un appel de fonds sur 3 ans selon l’échéancier : 30% la première année, 40% la seconde puis 30% en 3ème année.”
Le raisonnement à adopter en :
- 2024, vous réduisez 30% de 45 000 € soit 13 500 €. En prenant l’hypothèse de 10 000 € d’impôts en 2024, vous ne paierez pas d’impôts en 2024. De plus, vous avez un report de 3 500 €.
- 2025, vous réduisez 18 000 € (car l’appel de fonds des travaux sera de 60 000 €). Vous ne paierez pas d’impôts en 2025 et vous reportez 8 000 €.
- 2026, vous réduisez 13 500 €. Vous ne paierez pas d’impôts et reportez 3 500 €.
- 2027, vous réduisez l’ensemble de votre impôt grâce au report.
- 2028, vous réduisez 5 000 € grâce au report.
Ainsi, l’investissement Malraux procure un excellent TAUX DE RENDEMENT INTERNE en raison de l’effet de trésorerie de l’économie d’impôts.

Comment choisir votre bien en loi Malraux ?
Lors d’un investissement immobilier en ancien rénové, la compréhension du prix est la première étape. D’abord il faut choisir la ville d’investissement puis s’assurer que l’on achète au “bon prix”.
La première démarche à réaliser est de déterminer la ville à sélectionner. Ainsi, vous devez bien identifier vos objectifs d’investissements sur des horizons courts, moyens et longs termes. Par exemple, cela peut être de réduire votre impôt, d’avoir des revenus complémentaires à la retraite, de transmettre un actif patrimonial ou encore d’avoir une résidence secondaire pour la retraite.
En fonction des réponses, nous avons identifié 3 typologies de villes avec 3 gammes de prix. Ainsi, ces villes vont s’adapter à chaque stratégie. Par exemple, vous pouvez décider de choisir une ville avec un fort potentiel de développement ou le prix du foncier est faible mais qui pourrait se développer. Ou alors choisir une ville déjà recherchée permettant de sécuriser votre investissement. Il faut savoir que les politiques d’urbanisation des centre-villes sont des processus d’investissement de long terme d’environ 15 ans. Ainsi, les villes ne sont pas toutes à la même étape de ce processus.
- La ville PRESTIGE : il s’agit de territoires où le foncier est sous tension. Par exemple de villes côtières ou de villes d’Ile-de-France. Le prix au mètre carré sera supérieur à 6 500 € / m2 et la quote-part travaux inférieur à 70%. L’objectif d’investissement sera davantage patrimonial que de réduction d’impôt. A titre d’exemple, les villes avec des investissements loi Malraux sont Versailles, Saint-Germain-en-Laye, Aix-en-Provence, La Rochelle, Issy-les-Moulineaux, Strasbourg, Marseille ou encore Nice.
- La MÉTROPOLE RÉGIONALE : Il s’agit de villes qui sont cours de développement. Certaines ont eu un engouement suite au COVID, avec l’arrivée d’un flux important de nouveaux habitants. Ainsi, le prix du foncier de ces villes ont progressé. Il se situe autour des 6 500 € / m2 avec une quote-part travaux d’environ 70%. On peut citer Avignon, Nîmes, Poitiers.
- La ville PREMIÈRE : Il s’agit de villes plus petites ou alors qui sont au démarrage d’une politique de développement des centres-villes. Le prix du foncier est inférieur à 6 500 € / m2 et la quote-part travaux est supérieure à 70%. Par exemple Pau, Troyes, Vitré.

Comment analyser le prix d'un bien en loi Malraux ?
La deuxième étape consiste à s’assurer que l’investissement en loi Malraux est réalisé au prix du marché. Dans certaines zones cette analyse est difficile pour les raisons suivantes :
- D’abord, faire la comparaison avec de l’ancien classique est souvent compliqué. Notamment en raison des tensions immobilières importantes. En effet, en loi Malraux le bien immobilier est situé en hyper centre.
- Puis comparer avec l’investissement neuf est difficile car les biens sont généralement en périphérie des villes. En effet, le neuf participe au phénomène de densification urbaine.
Toutefois, nous vous expliquons l’analyse du prix avec un exemple d’une métropole régionale. Ainsi, la quote-part travaux sera de 70% et le prix au m2 de l’investissement Malraux de 6 500 €. De plus, le taux de réduction d’impôt sera de 30% du montant des travaux.
Nous décomposons d’abord le prix de l’investissement Malraux :
Le prix du m2 des travaux : 4 550 €.
Il faut décomposer ce prix en fonction des travaux privatifs et des communs :
- Le prix du m2 carré du foncier est de 30% soit 1 950 €
-
- Les travaux privatifs représentent 60% soit 2 730 €/m2
-
- Les travaux des communs représentent 40% soit 1 820 €/m2
Puis, nous comparons au prix de l’ancien classique. Nous utilisons les prix du guide des valeurs vénales. Ainsi, il s’agit de la valeur des transactions de l’année N-1 provenant des transactions recensées par les notaires. Il y a un retard par rapport à l’évolution du marché immobilier. Par conséquent, il faut rester vigilent dans l’interprétation de ces données.
Dans notre exemple, la métropole régionale a un prix moyen de l’immobilier classique de 3 400 €/m2.
La première analyse concerne le prix d’achat d’un appartement refait à neuf mais hors parties communes. En effet, dans l’ancien classique il ne sera pas possible de réaliser ces travaux. Par conséquent :
- Dans l’investissement en loi Malraux, le prix ressort à 4 680 €/ m2 (soit 1 950 €/m2 +2 730 €/m2)
- Dans l’investissement dans l’immobilier ancien classique, le prix est de 4 900 €/m2 (3 500 €/m2 + 1 500 €/m2). Nous prenons en hypothèse un coût de rénovation des parties privatives de 1 500 €/m2. Il est à noter qu’il devient de plus en plus difficile de réaliser des travaux et les coûts des matériaux ont fortement progressé.
Par conséquent, la première étape est de s’assurer de la cohérence du prix du foncier + travaux privatifs versus le marché immobilier de l’ancien classique (s’il existe) + travaux privatifs. Ce qui marche dans notre exemple.
La deuxième analyse concerne le prix de revient de l’appartement rénové après avantage fiscal.
- Dans l’investissement en loi Malraux, le prix ressort à 5 135 €/m2
- Ce prix est légèrement supérieur au prix de l’appartement restauré dans l’ancien classique, hors parties communes. Le prix ressort à 4 900 €/m2. Ainsi, au-delà de l’aspect fiscal, la notion de création de valeur à travers les travaux est primordiale.
Par conséquent, l’investissement du bien en loi Malraux est bien dans le prix de marché sachant qu’avec le contexte de réglementation (normes énergétiques), la rénovation des communs sera certainement la clé des années à venir et sera source de création de valeur.
Enfin, des éléments de comparaison avec le marché local sera également nécessaire à travers par exemple les sites : seloger et meilleurs agents.

RÉCAPITULATIF :
TYPE DE BIENS :
Immeuble situé en Site Patrimonial Remarquable (SPR) classé et couvert par un Plan de Sauvegarde et de Mise en Valeur (PSMV) approuvé.
MÉCANISME & AVANTAGES :
Réduction d’impôts de 30% du montant des travaux (sous conditions)
Si IR < réduction d’impôt : excédent reportable 3 ans.
Les appels de fonds travaux sont liés à l’avancement réel des travaux (VIR)
PLAFONDS & LIMITES :
Hors plafonnement global des niches fiscales.
Plafond glissant de 400 000 € de travaux réparti sur 4 ans toutes opérations Malraux confondues.
Durée de l’opération de défiscalisation : les dépenses donnent lieu à une réduction d’impôts quand elles sont payées avant la fin de la 3ème année suivant la délivrance du permis de construire.
OBLIGATIONS :
Location nue du bien pendant 9 ans.
Pour les logements : location en résidence principale (hors ascendants, descendants), sans plafond de ressources des locataires ni plafonds de loyers.
INTÉRÊT PATRIMONIAL :
MAIS SURTOUT : ÊTRE PROPRIÉTAIRE D’UN BIEN IMMOBILIER SITUÉ EN PLEIN COEUR DE CENTRE-VILLE DANS UN SITE PATRIMONIAL REMARQUABLE PROTÉGÉ.

Pour aller plus loin : les textes officiels de la loi Malraux
Le législateur encadre la loi Malraux. Sur legifrance vous pouvez consulter l’ensemble des textes. Il s’agit du site officiel du gouvernement pour la diffusion des textes législatifs et réglementaires. Mais également des décisions de justice des cours suprêmes et d’appel de droit français.
Voici les deux principaux textes de la loi Malraux :
- La première loi sur la restauration du patrimoine : il s’agit de la Loi du 4 août 1962. N° 62-903. Elle complète la législation sur la protection du patrimoine historique et esthétique de la France et tend à faciliter la restauration immobilière. Ainsi, cette loi provient du nom d’André Malraux, ministre de la culture. L’objectif est simple. Le législateur offre aux particuliers une baisse d’impôts en échange d’une réhabilitation du parc immobilier.
- Puis, le code de l’urbanisme stipule et réalise des changements importants : L’article L311-1 à L318-9 reprend le plan de sauvegarde et de mise en valeur et restauration immobilière.

Pourquoi choisir Milea-Patrimoine pour votre investissement en loi Malraux
Milea Patrimoine est un cabinet de gestion de patrimoine. Ainsi, nous exerçons un conseil sur mesure pour chacun de nos clients. Cela passe par un audit patrimonial gratuit. Contactez-nous pour prendre rendez-vous dans nos bureaux ou en visio. L’objectif est notamment d’être réactif pour répondre au plus vite à vos besoins. Les programmes loi Malraux mais également Monument Historique et Déficit Foncier sont très recherchés car ils restent rares. Notre force réside dans le fait d’être les premiers dans la recherche des biens. Et cela grâce à nos liens privilégiés avec nos partenaires. L’ensemble de notre accompagnement est gratuit puisque nous sommes rémunérés par les promoteurs. Ainsi, pour vous le coût est identique.
Les conseillers Milea Patrimoine sont experts en lois fiscales Malraux, Monument Historique et Déficit Foncier. 🚀 Les nouvelles réglementations entraînent une hausse des demandes d’investissement en immobilier ancien rénové. Par exemple, la Loi climat et résilience renforce cette classe d’actifs. Et par conséquent détériore le marché ancien classique.
Dans ce contexte, nous vous accompagnons de A à Z dans votre projet. En commençant par le choix du bien et de ses caractéristiques (étage, optimisation de la surface, orientation). Nous procédons aux visites des biens avant l’investissement. Jusqu’à la finalisation de l’achat. Ainsi, Milea Patrimoine fait le lien avec les banques en cas d’emprunt. Puis, pendant la phase de construction, nous réalisons un suivi d’avancement des travaux et des appels de fonds avec une aide fiscale. Et bien évidemment nous serons à vos côté pour la livraison et la mise en location.
Retrouvez des exemples d’opérations loi Malraux réalisées à Nîmes (Hôtel du Louvre), Versailles (place du marché), Nantes (Hôtel d’Aux), Maisons-Laffitte et à Paris le Marais.
Découvrez les opérations à venir en 2023 à Troyes, Lille, Pau, Strasbourg, Nîmes, Avignon et Nice.
Retrouvez aussi notre stock en cours à La Rochelle, Pau, Aix-en-Provence, Poitiers, Brignoles, Dijon, Dole, Strasbourg et Versailles.
D’autres conseils et news sont consultables sur News Milea Patrimoine.
Milea Patrimoine, le spécialiste de l’immobilier ancien rénové
Quel est le profil d’investisseur en loi Malraux ?
Si votre niveau d’imposition annuelle est de 5 000 € ou supérieur, vous pouvez prétendre à un investissement en loi Malraux au sein d’un secteur sauvegardé. En raison de la raréfaction du foncier, l’investissement Malraux devient plus intéressant que le Pinel.
Quels sont les atouts fiscaux du dispositif Malraux ?
Le dispositif Malraux est hors plafonnement des niches fiscales. L’avantage fiscal est immédiat et puissant. En cas de non utilisation de l’ensemble de l’avantage, vous pouvez reporter la réduction d’impôt non-utilisée pendant 3 ans. Enfin, les intérêts d’emprunts et frais assimilés sont déductibles des revenus fonciers.
Quels sont les engagements d’un investissement Malraux ?
L’engagement locatif est de 9 ans à titre de résidence principale non meublée. Aussi, un intérêt du Malraux et de pouvoir louer sans limitation des ressources des locataires ni de plafond de loyers.